永乐国际官方网站玉米:涨至四年新高 火爆还能

原创 2020-07-04 03:12  阅读

  玉米主力09合约突破前高后开启了第二波上涨走势,再创四年新高。临储玉米四拍仍然是高溢价抢粮局面,尽管去库支撑远期价格,但当前升水风险已高,出库风险被忽视。玉米种植季天气炒作敏感,变数仍存。需求方面,生猪养殖后期或将加速好转;深加工企业陷入亏损。期价单边形成上涨走势,警惕高位风险。

  玉米主力09合约在突破前期高点2109后形成二次上涨走势,逼近2015年高位区间,即临储玉米去库前夕。技术上看单边上涨趋势形成;周线级别维持上涨走势。淀粉09合约随玉米走强,但未形成突破,玉米-淀粉价差进一步收窄至-318。玉米主力-鲅鱼圈基差走弱至-37。

  据国家粮食交易中心数据:2020年6月18日投放398万吨玉米,成交100%;剩余库存4006万吨。临储玉米四拍再次高溢价高成交,市场陷入“粮荒边缘”,渐失理性。不过如后续持续双高现象,则拍储投放或在8月下旬陷入无粮可拍的状况,此时新玉米上市尚不及。供应忧虑使得企业屯粮意愿较高,但随着临储玉米陆续出库,企业用粮不再短缺,溢价收粮意愿或将回落。

  港口方面,永乐国际官方网站据天下粮仓数据显示:截止6月17日,广东港内贸+进口玉米库存为64.5万吨,较去年同期132.6万吨低51.4%;处于5年均值下方。

  目前华北主产区玉米大范围进入种植季,东北、内蒙主产区玉米整体长势较好。目前雨水多集中在南方及华中地区,对当前玉米生长影响有限。不过7-8月份天气较为重要,天气炒作存在变数。

  全国饲料生产在经过4月的爆发后,5月出现疲弱。据天下粮仓统计数据显示:5月全国1135家饲料总产935万吨,环比减少7.5%;其中猪料369万吨,同比降8%;禽料449万吨,同比降11.6%;水产料91万吨,同比增17.6%;反刍料24.8万吨,同比增7%。作为需求大头的生猪和禽料出现回落,饲料需求恢复过程不会一蹴而就。

  深加工开机率趋稳,随原料价格高涨,下游需求欠佳,企业淀粉库存稳中趋升,大部深加工企业处于持续亏损中。据天下粮仓数据显示:截止6月12日,119家深加工企业玉米收购53.6万吨,较上周减少15.6%。136家企业玉米消耗量117.5万吨,较上周减0.1%。119家深加工企业玉米库存543.6万吨,实际库存稳中趋降,未运回拍卖粮大增。淀粉企业开机率63.4%,较上周增0.6%,同比增2.2%。82家淀粉企业淀粉库存90.8万吨,稳中趋升,同比低5.3%。

  综上所述,玉米技术上形成上涨趋势。临储拍卖溢价抢粮现象维持,因去库支撑远期价格,临储出库供应力被忽视。玉米种植季天气担忧存在变数。需求上饲料端出现疲弱,恢复过程不会一蹴而就;深加工大部持续亏损,下游需求欠佳,后续溢价收粮能力存疑。随着期价攀升至四年新高,升水风险加大。综合看来玉米短期强势难改,建议暂时观望。

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